Análisis cruzado

Pregunta: ¿Cuánto y con cuánto retraso impacta la suba del dólar oficial en los precios al consumidor?

Interpretación: Si la correlación es alta y positiva (>0.5), la suba del dólar se traslada fuertemente a precios — el pass-through es alto. Si es baja, el ancla cambiaria está conteniendo precios. El lag esperado es de 1 a 3 meses.

Pregunta: ¿Se mueven juntos el oficial y el blue, o existe una brecha que se ensancha y achica?

Interpretación: Si Pearson cerca de +1, ambas cotizaciones se mueven a la par (no hay cepo o cepo blando). Si baja por debajo de 0.7, se está abriendo brecha — síntoma de fuerte intervención en el oficial.

Pregunta: ¿La suba de tasas del BCRA frena la inflación? ¿Con cuánto retraso?

Interpretación: Spearman negativo y fuerte sugiere que subir la tasa contiene la inflación con 2-6 meses de retraso. Spearman positivo (poco frecuente) indicaría tasas que persiguen a la inflación sin contenerla. Cerca de 0 = la política monetaria no está siendo efectiva o el lag es muy largo.

Pregunta: ¿Cuánto bajan los spreads soberanos cuando suben las reservas? ¿Es simétrico?

Interpretación: Spearman fuertemente negativo (-0.6 o más) = el mercado castiga rápido la caída de reservas. Si es cercano a 0, otros factores (política, default expectations) dominan al stock de reservas.

Pregunta: ¿Suben las tasas para defender el peso? ¿O suben porque ya devaluó?

Interpretación: Spearman positivo fuerte sugiere que las tasas se mueven REACTIVAMENTE a la suba del dólar (suben las tasas DESPUÉS de devaluar). Si es negativo, hay margen para que la tasa contenga al tipo de cambio.

Pregunta: Cuando la economía crece, ¿cuánto y con cuánto retraso se crea empleo?

Interpretación: Pearson alto positivo (>0.5) confirma que actividad y empleo se mueven juntos. El lag esperado es 2-4 meses: primero crece la producción, después se contrata. Si el coeficiente es bajo, hay rigidez del mercado laboral o el crecimiento no es 'rico en empleo'.

Pregunta: ¿El crecimiento económico se traduce en empleo formal?

Interpretación: Pearson alto = sí, hay 'elasticidad empleo-producto'. Es la relación clave para discusiones de política laboral.

Pregunta: ¿Los salarios siguen a la inflación? ¿Le ganan, le empatan o le pierden?

Interpretación: Spearman cerca de +1 = los salarios siguen a la inflación mes a mes (paritarias indexadas). Si es bajo o negativo, hay rezago salarial — el poder adquisitivo está cayendo.

Pregunta: Cuando el salario real cae, ¿sube la pobreza? ¿Con cuánto retraso?

Interpretación: Kendall negativo y fuerte = sí, claramente. Cada caída sostenida del salario real anticipa un alza de pobreza en el semestre siguiente.

Pregunta: ¿Suben las acciones cuando baja el riesgo país? ¿Con qué intensidad?

Interpretación: Esperamos correlación inversa (Spearman negativo). Cuanto más negativa, más 'sensible' es la bolsa al sentiment soberano.

Pregunta: ¿Se mueven juntos los ADRs argentinos o hay divergencia sectorial?

Interpretación: Pearson cerca de +1 confirma que el factor 'Argentina' domina sobre los factores específicos del sector (financiero vs energético).

Pregunta: ¿Cuánto explican las exportaciones del resultado comercial?

Interpretación: Si Pearson alto, la balanza está dominada por las exportaciones (caso típico Argentina). Si es bajo, las importaciones son la palanca clave.